जब कर्ज़ डूबता था, इंतज़ार ही सबसे बड़ी कीमत थी: IBC के दस साल और अधूरा वादा

लाइसेंस-राज और उसके बाद के दशकों में भारत में कंपनी खोलना जितना कठिन था, उसे बंद करना या डूबे कर्ज़ की वसूली करना उससे भी कठिन था। IBBI अध्यक्ष के अनुसार संहिता से पहले समाधान में 6-8 साल लगते थे और वसूली 15-20% के आसपास बताई जाती है। 2016 की दिवाला संहिता ने यह तय किया कि चूक के बाद एक समयबद्ध कानूनी रास्ता हो और नियंत्रण कर्ज़दाता को मिले। दस साल बाद IBBI का कहना है कि औसत वसूली लगभग 30% है, 2024-25 में 36.6%, और समाधान लगभग दो साल में होता है। पर एक ईमानदार हिसाब यह भी कहता है: सितंबर 2025 तक मंज़ूर समाधान योजनाओं में लेनदारों को ₹12.31 लाख करोड़ के दावों में से ₹3.99 लाख करोड़ मिले, यानी लगभग 67% की कटौती। औसत समाधान 603 दिन लगा, जबकि कानूनी सीमा 330 दिन है। परिसमापन में 3,003 मामले गए, और व्यक्तिगत गारंटरों से वसूली दावे का लगभग 1% है। अंत में नुकसान किसका होता है? मुख्यतः उस बैंक की बैलेंस शीट का जिसने कर्ज़ दिया था। वृहद स्तर पर, एक भरोसेमंद दिवाला-ढाँचा किसी भी अर्थव्यवस्था के लिए ऋण-अनुशासन की बुनियाद है, और भारत के पास अब एक है; यह एक वास्तविक संस्थागत उपलब्धि है। पर इसका ‘बेहतर’ होना और ‘पर्याप्त’ होना दो अलग बातें हैं। IBC पुराने रास्ते से आगे है, मंज़िल पर नहीं। हिसाब मिला-जुला है।